摩根士丹利的金属和矿业大宗产品策略师Amy Gower指出，金价的上涨主要由两个要素推进：什物需求和微观环境的改变。自2022年以来，各国央行的黄金购买量明显添加，购买率较前十年翻了一番，且这一趋势仍在继续。此外，出资者对什物金条、金币以及黄金ETF的需求也在上升，为黄金商场注入了新的资金。Gower以为，跟着利率的下降，黄金的微观环境将得到改进，这将进一步支撑金价的上涨。她猜测，2025年金价或许到达每盎司3300至3400美元。
花旗集团的大宗产品研讨全球主管Max Layton也表明，推进黄金牛市的基本面要素仍然存在，金价将继续上涨。花旗估计，未来几个月金价将升至每盎司3200美元，假如美国经济添加环境比预期更为疲软，金价乃至或许到达每盎司3500美元。Layton着重，各国央行和ETF出资者的需求将继续推进金价上涨，而美国交易方针的不确定性也或许成为新的推进力。
高盛则给出了更为达观的猜测。该行已将2025年末的金价预期从每盎司3100美元上调至3300美元，并以为在极点商场压力下，金价或许打破每盎司4200美元，乃至在2026年到达每盎司4500美元。高盛指出，全球央行的黄金购买量继续添加，尤其是新式商场央行的购金需求，将成为金价上涨的重要支撑。此外，黄金ETF的资金流入也在加快，进一步推进了金价的上涨。
整体来看，华尔街巨子普遍以为，黄金商场的牛市没有完毕，金价有望在未来几年继续攀升至前史新高。什物需求的添加、微观环境的改进以及全球央行和出资者的继续买入，都将为黄金价格供给微弱的支撑。关于出资者而言，黄金作为避险财物的地位在不确定性加重的全球经济环境中益发凸显，未来仍具有较大的出资潜力。
本文源自：金融界
作者：调查君
黄金价格再创前史高点。
到17日19时，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格最高触及3371.90美元/盎司。
2025年开年以来，金价已累计暴升23%，华尔街投行纷繁给出惊人猜测：花旗押注3500美元，摩根大通瞄准4000美元，高盛更是将方针锁定在4200美元的高位。
这场席卷全球的金价狂飙，究竟是一场理性的避险盛宴，仍是本钱的投机游戏？
地缘烽烟点着避险狂潮
中东抵触、乌克兰危机等地缘政治危险继续影响着黄金的避险特点。
“当央行成为最大买家，黄金商场已不再是简略的商品交易，而是国家战略储藏的竞技场。”汇管信息研究院副院长赵庆明在承受中新社国是直通车采访时表明，全球央行化身“黄金买家团”，继续净购入黄金的行为，正在打破商场供需平衡，构成巨大的供应缺口。
特朗普政府挑起的“关税战”也推动了金价上涨。
工信部信息通讯经济专家委员会委员盘和林在承受国是直通车采访时称，这波金价上涨首要是因为全球投资人避险心情所造成的，本轮避险还有个附加状况，那就是美元、美债受关税战影响，也变得不稳定。曩昔，投资人避险是卖出股票等危险财物，买入美元和美债，当美元和美债失掉稳定性后，投资人能挑选的避险财物就只剩余黄金。
一般投资者警觉“结尾危险”
黄金牛市正上演着现代版的“淘金热”。
4月17日，金价单日动摇超每盎司45美元，赵庆明提示，追涨杀跌的心思圈套，或许让投机者终究沦为商场的“韭菜”。
赵庆明还提示一般投资者要警觉“结尾危险”。他以1980年至2000年美国通胀周期为例，提醒了一个严酷本相，即黄金与通胀并非永久正相关。在通胀暴虐的80年代，金价反而从每盎司850美元跌至250美元。“追逐黄金避险的投资者，或许正踏入一个前史圈套。”
赵庆明主张，非专业投资者应远离什物黄金的“保值圈套”。他算了一笔账：高端珠宝的溢价往往超越金价涨幅，收回时却只能按根底金价折价。他以为，用珠宝保值，就像用“奢侈品当存钱罐”，终究或许血本无归。
消费理性与金价飙升的反差
金价狂飙的另一面，是消费商场的理性回归。国内黄金饰品销量阅历萎缩，但“存量黄金赎回潮”却暗潮涌动。
赵庆明以为，这一现象折射出投资者对金价动摇的预期：“他们正在用脚投票，将黄金从饰品盒搬回银行账户”。
投机者仍在狂欢。黄金期货商场上，多空两边打开搏杀。赵庆明称，传统定价模型已失效，组织猜测沦为“水涨船高”的盲猜游戏。
“一旦金价打破4000美元，咱们会见证前史，也或许在制作泡沫。”
来历：国是直通车
（来历：国是直通车）
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跟着世界金价站稳3100美元/盎司上方，摩根士丹利（Morgan Stanley）、花旗（Citi）和高盛（Goldman Sachs）依然持续看好世界金价远景。三家海外组织发布了对2025年的最新世界金价猜测，以为牛市行情没有显现放缓痕迹。
摩根士丹利金属和矿业大宗产品策略师艾米·高尔表明，世界金价接连创下前史新高现已持续较长时刻。各国央行添加黄金储藏和出资者买入黄金是推升世界金价的两大首要要素，在美联储降息布景下，世界金价遭到更多有利要素支撑。
高尔指出，世界金价是否见顶，需求重视什物黄金需求和黄金ETF（买卖所买卖基金）需求状况。现在什物需求安稳，估计资金流入ETF或许刚刚开始，在这种状况下，本年世界金价或许升至3300~3400美元/盎司。
全球经济不确定性加重、地缘政治危险上升以及通胀压力继续的大布景下，黄金作为避险财物的位置进一步稳固，大批出资者将黄金视为“避风港”，很多资金涌入黄金商场，有力推动了金价的节节攀升。2025年1月，全球央行净购金18吨，新式商场央行成为主力买家。世界黄金协会剖析指出，央行增持行为直接削减商场流通量，构成价格支撑。
金价打破高位后，多家组织对黄金后续走势持乐观态度。高盛在最新陈述中将其对2025年末金价的猜测从此前的3100美元/盎司上调至3300美元/盎司。高盛指出，央行对黄金的需求超出预期，尤其是亚洲大型央行或许在未来3至6年内继续快速增持黄金。花旗银行等组织已将2025年金价目标上调至3000美元/盎司以上。专家猜测，若地缘政治危险进一步晋级，或美联储超预期降息，金价有望打破3300美元/盎司。此外，瑞银集团、法国巴黎银行等世界组织也纷繁上调了黄金价格预期。
中信证券也以为，近期黄金价格再创新高，主要是海外商场阑珊买卖与关税惊惧买卖所造成的。归纳当时基本面和资金面数据，估计年内黄金行情或许仍未完毕。中信证券表明，二季度至年中，海外商场或继续呈现类滞胀买卖的主线，并利好黄金体现，而关税和地缘抵触对黄金的扰动仍未到结尾，在不确定性心情积累以及开释曾经，上述要素对黄金的驱动难言完毕。
不过，剖析师也提示黄金出资者，黄金商场存在危险，出资者需做好危险办理，防止短期投机，重视长时间价值出资。
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